21世纪经济报说念记者唐韶葵

6月18日，国内首批4单交易不动产REITs在上交所挂牌上市，激勉市场样貌。6月25日，市场又有6单交易不动产REITs获批，辞别为中原凯德交易不动产REIT、中原保利发展交易不动产REIT、华安陆家嘴交易不动产REIT、创金合信北京国资交易不动产REIT、华安锦江交易不动产REIT、光大保德信光大安石交易不动产REIT。

这意味着，一周之内，已有10单交易不动产REITs进入了投资者视线。

从底层钞票与主体结构来看，第二批6单交易不动产REITs杀青市场参与主体、物业业态双重扩容，遮掩多元市场主体与优质不动产钞票。

具体来看，中原凯德交易不动产REIT为首单外资交易轮廓体REIT，底层钞票为深圳、绵阳两处轮廓体，总估值48.11亿元，拟募资38.73亿元；凯德自合手20%份额合手续运营，保障现款流相识。中原保利发展交易不动产REIT是首单央企交易REIT，底层钞票涵盖写字楼与购物中心。华安陆家嘴交易不动产REIT底层钞票为上海前滩中枢商办物业。创金合信北京国资交易不动产REIT兼顾城市更新与科创园区，做事王人门存量钞票周转。细分业态方面，华安锦江交易不动产REIT为国内首单纯栈房业态REIT，遮掩18城21家栈房；光大保德信光大安石交易不动产REIT底层钞票为上海、江门两座锻练市集。

一周内多单交易不动产REITs纠合上市、获批，开释了什么信号？万亿元存量钞票能否就此被周转？

谢意梁行上海估价及照看人做事部应用、高档董事刘漪分析指出，交易不动产REITs迎来上市潮，中枢原因有两点：一是基础枢纽公募REITs历经5年市场测验，全经由监管体系锻练，加之2025年末交易不动产REIT试点配套战略落地，轨制层面具备批量刊行基础；二是首批4单交易不动产REITs认购火爆、上市往来牢固，考证了市场弥漫的承英勇。此外，新增6单交易不动产REITs顺利链接审批，造成常态化刊行节律。

刘漪指出，交易不动产REITs进入常态化刊行周期，一方面为房企、地方平台责罚合手有物业带来的资金千里淀贫窭，买互市办、产业园等重钞票退出渠说念；另一方面为保障、开心等永恒资金提供具有隆重分成的成立钞票，优化本钱市场资金轮回。

从市场响应看，首批4单交易不动产REITs上市进展亮眼，刊行阶段公众份额一日售罄，网下平均认购倍数近80倍。有业内东说念主士测算，后续栈房连锁、家居卖场、社区交易等业态REITs将合手续过会注册，全年交易不动产REITs募资范畴有望打破千亿元。

刘漪进而指出，咫尺国内存量交易地产范畴在40万亿元至50万亿元之间，交易不动产REITs有用填补了存量钞票周转的金融用具缺口，这体咫尺以下三方面：一是为交易存量钞票搭建步履化退出渠说念，减少合手有方重钞票的资金占用；二是健全城市更新投融资体系，蛊惑永恒资金干预商圈改换、特质交易升级；三是倒逼低效交易物业改换提质。

值得一提的是，顺利获批并上市的交易不动产REITs领有结伙的底层钞票步履：均为现款流相识的锻练场合性物业，配备专科运营团队与钞票升值决策。但市场同期呈现较着的多元化特征，业态遮掩中枢轮廓体、奥特莱斯、写字楼等；刊行主体包含地方国资、实体类民企、零卖龙头；物业布局兼顾一线中枢性段、区域中心城市及城郊特质交易板块。

瞻望2026年下半年，刘漪以为，交易不动产REITs供给将合手续扩容，城市更新类样貌陈说有望提速；估值、运营、信息露馅干系监管详情将合手续完善；存量物业改换、轻钞票精熟化运营将成为底层钞票升迁收益的中枢旅途，永恒鼓动海量存量交易物业估值重塑与运营升级；交易不动产REITs也将成为探索房地产新发展方法、拉动破费与鼓动城市更新的中枢金融用具。 

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